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TUhjnbcbe - 2020/9/2 6:12:00
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TUhjnbcbe - 2020/9/2 6:12:00
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欧元/美元

自2001年中国入世以来,我国对外贸易增长迅速,规模不断扩大。十年来,出口增长了4.9倍,进口增长了4.7倍, 2010年,我国对外贸易占世界贸易总额的比重提高到9%左右,在世界贸易中的比重位列次席。外汇储备存底也大幅度上升,由2001年2121.65亿美元增加到2011年10月份的32016.83亿美元,增长了15倍。随着对外贸易开放的步伐不断加快,十年来中国的平均关税亦从最高时的15.3%降至9.8%。与此同时,贸易结构不断优化,从加工贸易、一般贸易,向对外直接投资、服务贸易全方位拓展。  不仅在对外贸易方面取得了辉煌的成就,入世以来,中国金融对外开放也令世人瞩目。早在1996年我国就宣布接受IMF第八条款,实现了经常项目下人民币自由兑换,外汇管制逐步放松。 2007年,我国取消境内机构经常项目外汇账户限额,境内机构可根据自身经营需要,自行保留其经常项目外汇收入。从资本项目来看,我国进一步放松了对非居民的证券投资的限制,推出了合格境外投资者 (QFII)制度。此外,合格的境内机构 (QDII)还可以投资国外的证券市场。 2007年8月,我国境内个人直接对外证券投资业务开始试点。除了资本账户开放外,人民币汇率市场化改革也在稳步推进, 2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率更富有弹性。 2010年6月19日,我国进行新一轮汇改,增强了人民币汇率弹性。汇改以后,人民币对美元汇率中间价双向变动的幅度和频率有所增加,人民币对美元汇率更多地参考一篮子货币进行调节。  这期间,尽管2008年国际金融危机爆发,全球经济复苏缓慢,但中国的金融对外开放的步伐并没有停止。随着贸易部门不断扩大开放,中国的金融部门对外开放也在如火如荼地推进。2009年,中国央行先后同韩国、中国香港地区、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚和阿根廷的货币部门签署了货币互换协议。 2009年4月8日,国务院决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞等地开展跨境贸易人民币结算试点。2009年9月28日,中央*府在香港成功发行60亿元人民币国债。一般而言,货币互换和开展跨境贸易人民币结算试点,被视为人民币走出去的开始。此后香港人民币离岸业务的开展,更是促进了人民币的区域化的发展,成为实现我国人民币国际化战略的重要步骤。  当前,世界正处在后危机时代。作为中国,无论全球经济格局如何风云变幻,我们推进金融开放、人民币汇率市场化改革的脚步不能停下来。但要注意的是,不能操之过急,应分步进行、稳步推进。第一步,人民币对美元汇率机制的改革要逐步增加弹性,使得汇率向相对稳定的目标水平趋近;第二步,确定了有效汇率目标,保持人民币总体币值稳定,在此基础上,根据有效汇率目标,确定人民币对美元汇率和人民币对非美元货币汇率的中间价;第三步,放开人民币汇率的波动幅度,央行不再干预外汇市场,人民币汇率由市场供给和需求决定,最终由市场供求来决定人民币汇率水平。人民币国际化需要稳步推进人民币汇率市场化改革,这样人民币的国际定价功能将逐步增强,国际锚货币的功能也会逐步增强。  此外,汇率的市场化,还需要利率市场化改革来推动。从国内情况来看,目前人民币汇率与人民币利率之间的联动机制较弱,没有形成汇率和利率之间的有机联系。为了完善外汇市场和货币市场的定价机制,充分发挥市场机制的功能,央行也应该逐步放松利率管制,推动利率市场化改革,逐步转变到依赖利率变动来调控人民币汇率的机制上来。如此,人民币汇率和利率的变动也才能更多地由本币资金市场、外币资金市场的供给和需求来决定。  透过这十年,我们看到,中国已经从货物贸易延伸至直接投资和服务贸易,对外贸易开放日益呈现多元化和全方位的格局。金融开放也逐步向广度和深度推进,资本账户的开放,汇率和利率的市场化改革、人民币国际化等一系列金融改革措施纷纷出台。贸易和金融开放相互配合、相互协调,形成了全方位、立体式的开放态势,贸易开放支撑了金融开放,金融开放服务于贸易开放。  但贸易、金融对外开放的不断扩大,也意味着我们面临的金融风险会不断增加。如何在对外开放中防范金融风险,是当今的重要问题。最近,从国外的情况来看,欧洲主权债务危机持续发酵,短期内难以找到很好的解决方法。而随着美元走强,人民币也存在一定的贬值可能。而由于中国逐步放松外汇管制,资本流出和流进更容易,国际金融危机或金融风险会通过多种渠道影响中国。但笔者认为,中国经济的基本面是健康的,我国有3.2万亿美元的外汇储备,中国的资本账户没有完全开放,做空人民币既没有市场基础,也难以获得高的投机利润。今后只要把握好人民币汇率的市场化改革、资本账户开放和人民币国际化等金融改革的节奏和顺序,就能有效防范金融风险,稳步推进中国的金融改革,也就能让金融开放做到实实在在为实体经济服务。陆前进


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